仅就费率而言,专户理财相对共同基金而言具有比较优势,中外情况均是如此,尤其是对于长期投资而言。然而,事情并非如此简单。专户理财还涉及到另一种“特殊费用”,即业绩报酬。与国际惯例相仿,我国专户理财业务规则也规定了投资净收益20%的最高业绩报酬。与共同基金的持有人可以获得完全投资收益相比,专户理财客户将被管理人分取部分收益,这反而会成为收益的减损因素。例如,假设1年期共同基金费用后投资收益为20%(这部分全是客户的收益),那么专户理财的费用后投资收益必须达到25%才能与共同基金的费用后收益持平,因为有20%业绩报酬的因素存在。
介绍—葡萄霜霉病
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